中芯国际11月11日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年11月8日接受5家机构调查与研究，机构类型为证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 资深副总裁、财务负责人吴俊峰博士发言:大家好。首先,我向大家汇报2024年第三季度未经审核业绩,然后给出第四季度指引。三季度的经营业绩如下:出售的收益为21.71亿美元,环比增长14.2%。毛利率为20.5%,环比增长6.6个百分点。经营利润为1.70亿美元。息税折旧及摊销前利润为11.57亿美元。息税折旧及摊销前利润率为53.3%。归属于本公司的应占利润为1.49亿美元。关于资产负债,在一季度末:公司总资产为472亿美元,其中库存资金126亿美元。总负债为158亿美元,其中,有息债务为104亿美元。总权益为314亿美元。有息债务权益比为33.1%,净债务权益比为负的7.1%。关于现金流量,在一季度:经营活动所得现金净额为12.36亿美元;投资活动所用现金净额为13.45亿美元;融资活动所用现金净额为0.97亿美元。关于2024年二季度,我们的指引如下:四季度出售的收益预计环比持平到增长2%,毛利率预计在18%到20%之间。?联合首席执行官赵海军博士发言:大家早上好！欢迎参加中芯国际2024年三季度业绩说明会。正如我们在八月份和大家伙儿一起来分享的,上半年,国内客户为了争取市场占有率,备货建立库存;海外客户因为地理政治学考量对冲市场风险,将本应在第三季度出的货部分提拉到了二季度。在三季度,12英寸出货净增量填补了8英寸出货减少量,使得季度出货环比基本持平,这是第一个因素。伴随本土化需求加速提升,主要市场领域的芯片套片产能供不应求,12英寸部分节点价格向好,产品组合优化调整,使得三季度公司的平均销售单价环比上升,这是第二个因素。综合以上两个因素,公司三季度收入环比上升14%,达到21.7亿美元,首次站上单季20亿美元台阶,创历史上最新的记录。三季度,公司新增2.1万片12英寸月产能并快速投入生产,附加值相比来说较高,促进产品结构逐步优化,平均销售单价环比上升;整体产能利用率提升至90.4%,环比增长5.2个百分点,有效摊薄单位折旧成本。综上,三季度公司毛利率提升到20.5%,环比增长6.6个百分点。出售的收益以地区分类来看,中国、美国、欧亚区占比分别为86%、11%和3%。八月份我们提到,出于地理政治学考量和响应中国市场需求,部分海外客户在二季度进行了某些特定的程度的拉货,所以在第三季度收入占比环比下降6个百分点;中国客户在本土化需求加速及出口需求整体良好的情况下,逐步进入中高端商品市场,三季度收入占比环比上升6个百分点。以服务类型来看,晶圆收入占比94%,另外的收入占比6%。晶圆收入以最终应用分类来看,智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车占比分别为25%、16%、43%、8%和8%。消费类是目前公司收入占比最大的应用分类,因为我们对于消费类的定义比较宽泛。我们正真看到消费类市场的需求在逐步恢复,消费产品功能升级落地,出口保有良好需求。晶圆收入按尺寸分类来看,八英寸因部分出货提拉到二季度,收入占比下降至21.5%;十二英寸整体接近满载,且新开出的产能迅速验证并投入生产,收入占比提升至78.5%。从平台来看,BCD需求良好带来订单,推动8英寸利用率上升。四季度,公司给出的指引是收入环比持平到增长2%,毛利率介于18%至20%之间。过去几个季度,公司12英寸产能一直是供不应求的,原来有一些客户订单没有很好的方法完成。四季度是传统淡季,客户审视年初制定的计划,如果没实现的部分,往往减少的量会发生在第四季度。虽然在四季度客户对投片和收货的意愿不是那么强,但经过和客户的协商,公司四季度出货没有受到太大影响。此外,四季度我们预计将再释放约3万片12英寸月产能,但新增产能验证需要时间。综上,我们预计四季度整体产能利用率和出货会降低。我们大家都希望通过产品组合优化来提升平均销售单价,从而来保障四季度收入不受影响,做到环比持平到略有增长,使得毛利率也相对平稳。根据前三个季度的业绩和四季度的指引中值,公司全年收入预计在80亿美元左右,收入增速约27%,好于可比同业平均值。全年毛利率预计在17%左右,年底月产能预计达到折合八英寸95万片左右。其中,为满足公司已有客户的需求,公司加快布局功率器件产能,从而充分支持汽车、工业和新能源市场的发展。上一轮上行周期公司收入的最高点在2022年三季度。因为复杂外部因素的影响,这一轮周期被拉得较以往更长,行业复苏较为温和。接下来,我们会坚定发展信心,保持战略定力,深耕晶圆制造,加快验证平台。在日益激烈的行业竞争中,稳住市场占有率,巩固行业地位！最后,再次感谢公司的全体员工、客户、供应商、投资者,以及社会各界对公司的关怀、信任和支持。谢谢！
问：受益于本土替代,公司今年业绩很好,请问公司结合半导体周期对于明年本土替代的趋势怎么看？在哪些产品领域更加有机会？
答：我们在和我们的客户以及计算机显示终端沟通的定调是,明年芯片用量高于今年,因此大家推测来年是成长的。以美元计算,在AI领域成长的数字比较高,在10%以上;其他领域可能是百分比中到高个位数。目前行业尚未见底、仍然较弱的环节是工业和汽车,如果2025年下半年工业和汽车恢复,行业增速会更好一些。产品领域方面,公司主要终端涉及五大应用类别,包括智能手机、消费电子、电脑与平板、互联与可穿戴、工业与汽车,除了工业和汽车,其他四个方面目前看来明年都会成长。但总体来说,本地对本地localforlocal的替代接下来会更缓慢。大宗产品的本土化替换到达一定百分比,在多个供应商供给且有三分之一实现替代后,剩下的部分不会有太大的变化,来年我们正真看到的可能是增量不增价。
问：行业竞争方面,是否看到国内新增产能增速放缓？明年整体价格变化趋势怎样？和公司提到会释放一些功率器件的产能,但我们正真看到这个领域面临较大的价格压力,存在供过于求的情况,请问公司在这部分看到哪些机会？
答：第一个趋势,新项目肯定是减少了。第二个趋势,已发订单今年到货的较多,余量也不多了。因此今年产能增量应该是一个高峰,来年还是增长、但增量没有今年多。整个半导体行业上一次的高峰在2022年的三季度左右,现在正好是两年,行业还没有完全恢复;全球宏观经济也没有恢复到非常好的状态,因此产能过剩是正常的。如果完全恢复过来,行业的产能利用率会达到85%左右。因此大家需要充分和计算机显示终端沟通、保持和客户开发新产品来应对。虽然目前功率器件产能过剩,但很多是2000年以前建设的产能。现在汽车等领域有很多新的功能需求,比如同样48伏的电源供应、同样的功率,需要更小的电流,更细的线路,更轻的重量。因此行业需要更强的生产能力、工业控制能力和新的器件架构。这些原有的产能做不了的,我们有全面的工艺能力,包括背面处理、键合等,我们会把它在工业、汽车和新能源这些领域做起来。这是我们的努力方向,也是现在跟客户合作的方向。
答：功率器件的新增产能折合成逻辑电路的产能没有新增。因为八英寸的逻辑产能用29层来算,12英寸起码36层到39层,功率器件一般6层到8层。所以用功率器件来算,可能这个四万片相当于还不到一万片逻辑电路的产能。我们是在原有的逻辑电路上转移一部分来做功率器件,很多设备是通用的,只要增加一两台专用设备就可以了。
问：在功率器件方面,公司是不是有愿景,两三年后做到一个怎样的体量？在国内或全球的定位是怎样的？
答：我们现有客户希望在中芯国际做更加完备的产品,不要找好几家分别谈和分别做。工业和汽车方面的功率器件,国外供应链原来占了大部分中国终端需求,目前公司的功率方面也以国外客户为主。但现在客户有希望一部分放在国内做,中芯国际希望在质量管理、研发能力和资源各方面能够承接这部分业务。就是说,公司希望起码能够接客户转移到中国的1/3左右,大致这样一个产能规模。
问：我们正真看到国内设备拉货比较猛,明后两年的趋势怎样？还是会因为地理政治学考虑,产能释放会开始平稳一些？
答：市场占有率不可能在短期翻倍,且在目前产能过剩的情况下,订单都有相应的客户绑定。成熟制程不需要很多的设备战略储备,因此产能的增长和客户的订单应该是对的上的。因此明年的产能建设增量不会很快,应该会低于今年的增长规模。行业整体的产能也不一定是代工业,也有一定的可能是IDM和存储。我们预计中芯国际明年的产能增量幅度会少于今年,其他同业也不会比今年有太高的增长。
问：公司28,40,45纳米这些制程一直是满载的,从需求缺口看,未来在这些节点,公司的中短期和中长期的产能扩张规划是怎样的？
答：以前行业的发展是用摩尔定律来扩建,一代技术,一代产品,一代设备。我们承接的是逻辑电路之后,低功耗、移动IoT、嵌入式、RF、BCD、驱动、CIS等。中芯国际新建起来的产能虽然吃不到第一波摩尔定律的好处,但我们的多样化平台能够做更加全面的工艺节点。中芯国际的客户基数和可触达市场比较大,中国的设计企业数量也很多,我们就是把产品平台做齐,每个新建的工厂,无论是上海临港600848）,深圳新厂,北京京城,都要至少建立三个节点、每个节点至少有好几个平台,都是有这个能力的。产能按照客户的真实需求划分,分别给到CIS、显示驱动、MCU、低功耗、wifi等。
问：三季度海外客户有订单在二季度提前拉货,后续是否还有这样的影响？您刚才提到,四季度客户拿货意愿较弱,但经过协商没有看到太大影响,是否是需求透支？
答：公司总产能增加,新增产能也是12寸层数比较多的,单价更高,推动了整个公司营业额的成长和毛利率的保持。公司2022年的LTA到2024年结束,但我们的LTA份额没有很大,且与公司签LTA的也是成长型公司,所以我们没由于LTA拉货这种大起大落,大家也会在来年第一季都看到中芯国际的营业额没有大起大落。
问：从AI创新的这个视角之上,公司站在中国半导体产业链非常核心的位置,能否看到国内半导体产业大级别的景气上行和产品创新的可能性？中芯会做什么样的选择和布局？
答：AI给半导体带来新的活力,大家都直接或间接获利。部分其他同业的溢出订单,成熟工艺部分能做的,也会找二供到我们这边来生产,包括BCD、Analog、电源供应这些等。国内因为技术受到限制,不能直接生产一些产品,但是相关类产品,例如电视机自动视觉角度调整、空调风向自动调整等,不需要先进的技术,可能反而是我们大显身手的地方。
问：刚才提到,BCD的需求转好,推动了咱们这个八寸利用率的上升。后续整个BCD、包括行业的景气度、竞争环境能否讲一讲我们所看到的情况？
答：中芯国际的BCD已经做了十几年,尤其是跟大客户、行业龙头来做,质量、平台到产品的积累非常全,不输给业界的任何一个企业,原来我们合作的很多小客户,经过多年努力,现在成为了世界的龙头公司了。回到市场层面,平台的系统更为复杂,AI相关应用对于能源管理、电压管理、质量管理的要求上了新台阶,需求会翻番成长。所以我们始终相信BCD这一块未来有非常好的发展。好的质量体系,新的工艺,新的设备,满足高压需求,才能抓住市场和份额。中芯国际刚好有这样的技术和产能,得利会多一些;
